Bitcoin a pierdut aproape 2% în ultimele 24 de ore și a ajuns la 64.700 de dolari, după ce a trecut sub pragul de 65.000 de dolari. Mișcarea a venit pe fondul unei reorientări a capitalului, în condițiile în care investitorii au redus expunerea pe activele sensibile la lichiditate și la evaluări ridicate.
Presiunea s-a văzut simultan în mai multe clase de active. Țițeiul Brent a urcat cu peste 7% și a depășit 100 de dolari pe baril pentru prima dată în două luni. Pe bursele americane, Nasdaq a scăzut cu 2,65%, iar S P 500 cu 1,5%. Scăderea Bitcoin s-a suprapus peste un minus de 14% pentru Tesla și 8% pentru Google. În sens opus, companiile considerate avantajate de conflicte sau de căutarea unei protecții relative au avansat: Lockheed Martin cu 11%, RTX cu 7,5%, iar Exxon și Chevron cu aproape 3%.
Mișcarea arată o legătură tot mai strânsă între criptomonede și celelalte active de risc. Pentru investitori, reculul nu apare ca un episod izolat al pieței crypto, ci ca parte din aceeași repoziționare de portofoliu care a afectat tehnologia și alte segmente cu evaluări mari.
Două surse de presiune s-au combinat rapid. Escaladarea conflictului din Iran a împins petrolul în sus și a amplificat riscul de inflație. În același timp, așteptările privind politica monetară s-au schimbat brusc. Probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii de către Fed la ședința din iulie a urcat la aproape 40%, de la sub 10% cu câteva zile înainte. Potrivit Financiarul, acest semnal contează mai ales pentru portofoliile expuse în același timp la tehnologie și la active digitale.
Piața a lovit exact zonele considerate vulnerabile la bani mai scumpi: evaluări dependente de lichiditate ieftină, profitabilitate amânată și cheltuieli de capital în creștere. În acest tablou se înscrie și Google, care a raportat primul său flux de numerar liber trimestrial negativ de la listarea publică, acum peste 20 de ani, din cauza cheltuielilor de capital pentru AI. Compania se așteaptă ca această evoluție să continue.
Scăderea nu s-a limitat la Bitcoin. Ether, XRP și Solana au înregistrat și ele corecții, unele mai accentuate decât cea a Bitcoin. Vânzarea a cuprins astfel întreg spectrul activelor digitale, nu doar principalul activ al pieței.
Reculul vine într-o perioadă în care piața Bitcoin arătase deja o decuplare între intrările de capital în ETF-urile din SUA și evoluția prețului, care a rămas plafonat. Aproape 1 miliard de dolari au intrat recent în ETF-urile Bitcoin din SUA, însă cotația a avansat doar marginal. Fluxurile noi nu mai reușesc singure să susțină prețul într-un mediu dominat de riscul macroeconomic.
În paralel, profitabilitatea minerilor Bitcoin a coborât la minime multianuale. Această presiune a forțat o parte din industrie să se reorienteze către servicii AI.
Pentru a urmări evoluția următoarelor zile, piața are în față trei repere. Primul este petrolul: trecerea Brent peste 100 de dolari, după un avans de peste 7%, mută rapid așteptările spre scenarii de inflație mai ridicată. Al doilea este Fed: saltul probabilității unei majorări în iulie, de la sub 10% la aproape 40% în doar câteva zile, înăsprește condițiile pentru activele cu beta ridicat. Al treilea este tehnologia mare, unde fluxul de numerar și cheltuielile de capital pentru AI încep să cântărească mai mult decât narativul de creștere.
În această configurație, o revenire izolată a Bitcoin ar avea nevoie de relaxarea uneia dintre presiunile majore: fie pe petrol, fie pe dobânzi, fie pe reevaluarea cheltuielilor AI ale companiilor mari de tehnologie. Până atunci, criptomonedele și acțiunile tech sunt tratate ca parte a aceluiași bloc de risc.
